铜冠金源期货：金银延续回调调整还将继续

　　西南期货：降息预期逐步调整贵金属价格有所回调

　　金瑞期货：政策预期反复金银持续回落

　　荷兰国际银行：多重因素令金价保持在2000美元之上

　　渣打银行：黄金价格走势远远领跑于利率预期

　　【机构分析】

　　铜冠金源期货表示，美元指数持续反弹，压制贵金属价格走势。当前市场对于美联储明年降息的预期依然过于乐观，预计这个预期差还将调整和修正，金银价格的调整还将继续。关注周五公布的美国11月非农就业报告，可能会影响美联储后续货币政策路径。

　　西南期货表示，虽然鲍威尔表示目前考虑降息为时过早，但交易员认为，鲍威尔的最新言论较为温和，市场押注最快在明年3月降息。美国经济数据回落，劳动力市场企稳对贵金属带来了强劲支撑。但目前市场存在对降息预期的提前计价，预计随着降息预期逐步调整，贵金属价格将有所回调，黄金白银年底前逢回调布局。

　　金瑞期货表示，上一个交易日外盘贵金属普遍下跌，此前美国公布的通胀数据回落较为顺畅，经济数据显示美国的经济有加速下跌的趋势，且部分联储官员表态较为鸽派。在这样的背景下，市场开始交易更加乐观的政策预期，美债收益率和美元持续走弱，贵金属受提振大幅上涨。但考虑到美国经济仍有韧性且鲍威尔此前表态偏鹰，联储降息存在不确定性，这两日贵金属的下跌属于超涨后的回调。接下来需要关注非农数据对于政策预期的影响。白银受工业与投机属性影响，波动预计大于黄金。

　　荷兰国际集团（ING）大宗商品策略顾问Ewa Manthey表示，市场对于避险资产需求的增加以及押注美联储明年将降息，黄金在今年最后一个季度上涨。尽管对地缘局势扩大的担忧已经缓解，但美国利率前景拖累美元和美债收益率走弱，仍旧支撑了黄金的表现。随着全球对黄金的热情持续，预计明年金价将保持在2000美元以上。Manthey认为，美联储的政策仍将是未来几个月金价前景的关键。但并非所有因素都支持金价，因为黄金需求在一些领域仍处于之后状态，尤其是ETF资金持续外流。但展望2024年，随着美国利率的下降，金价走高，投资者对黄金的兴趣将回升，并将恢复净流入。

　　渣打银行贵金属分析师Suki Cooper表示，降息预期以及地缘政治紧张局势令黄金受益，但金价可能已陷入超买境地。Cooper称，过去两年来，黄金以过早反映货币政策预期而著称。虽然预计美联储的下一步行动将是降息，但不会很快发生。Cooper补充称，预计近期金价走势将主要受美国就业市场状况的推动。失业率上升可能会迫使美联储与市场预期保持一致。